Comentario de cierre 6/Feb/2026

El peso cerró la semana con una apreciación de 1.15% o 20 centavos, cotizando alrededor de 17.26 pesos por dólar, con el tipo de cambio tocando un máximo de 17.5726 y un mínimo de 17.1936 pesos por dólar. A pesar de que el peso cerró con una apreciación semanal, el comportamiento del tipo de cambio desde el pasado 28 de enero confirma que se ha frenado la tendencia a la baja del tipo de cambio. Desde un enfoque técnico se observa un soporte cerca del nivel de 17.20 pesos por dólar. 

En la semana, el dólar registró un avance de 0.21% de acuerdo con el índice ponderado. Sin embargo, este avance es resultado de una corrección, luego de perder terreno las dos semanas previas, acumulando una caída de 1.92% en ese periodo. La corrección estuvo impulsada por:

1. Comentarios de oficiales de la Reserva Federal que apuntan a una postura cautelosa, enviando la señal de que podrían seguir votando por mantener la tasa de interés sin cambios en el siguiente anuncio del 18 de marzo. 

• La gobernadora de la Reserva Federal, Lisa Cook, señaló que es fundamental para el banco central preservar su credibilidad y lograr que la inflación regrese a su objetivo en un horizonte cercano. Agregó que será apropiado mantener la tasa de interés sin cambios. 
• El presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin, comentó que se debe tomar con seriedad que la inflación se ha mantenido sostenidamente por encima de su objetivo del 2%. 
• El presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, comentó que es necesario mantener la postura monetaria en territorio restrictivo para lograr que la inflación regrese al objetivo. 
• El gobernador Philip Jefferson, comentó que la tasa de interés se encuentra bien posicionada, agregando que ve señales de estabilización en el mercado laboral. 

2. El pasado viernes, Donald Trump nominó a Kevin Warsh para ocupar el cargo de presidente de la Reserva Federal, elevando la probabilidad de que se moderen sus opiniones negativas sobre la política monetaria. 

3. En la semana la Cámara de Representantes aprobó un paquete de gasto para garantizar el financiamiento del gobierno hasta el 30 de septiembre, poniendo fin al cierre gubernamental. A pesar de que no se espera un impacto económico relevante a raíz del cierre del gobierno, obligó a que algunas publicaciones de estadísticas de Estados Unidos cambiaran de fecha. 

4. Durante las primeras cuatro sesiones de la semana se registraron caídas en el mercado de capitales, particularmente en emisoras del sector tecnológico, ante temores de sobrevaluaciones. Debido a estas caídas ocurrieron episodios de aversión al riesgo que elevaron la demanda por dólares como activo refugio. 

No se puede descartar que el dólar vuelva a registrar pérdidas en las próximas sesiones, debido a que en la semana se publicaron indicadores económicos negativos para el mercado laboral de Estados Unidos. 

1. La encuesta ADP de empleo del sector privado mostró que en Estados Unidos se crearon 22 mil posiciones laborales en enero, luego de que se crearon 37 mil en diciembre (revisado a la baja desde 41 mil) y ubicándose por debajo de la expectativa del mercado de 49 mil.

2. La empresa Challenger, Gray & Christmas publicó que hubo un recorte de 108,435 posiciones laborales durante enero, aumentando 117.8% anual y siendo el mayor número de recortes para un mes de enero desde el 2009.

3. El número de vacantes laborales (JOLTS, por sus siglas en inglés) se ubicó en 6.542 millones en diciembre, mostrando una caída de 386 mil respecto al mes de noviembre e hilando 3 meses de caídas. Asimismo, el dato se ubicó muy por debajo de la expectativa del mercado de 7.617 millones y en su menor nivel desde septiembre del 2020. En diciembre, hubo 961 mil vacantes laborales menos que desempleados, lo que da una razón de 0.87 vacantes por persona desempleada, siendo la menor razón desde marzo del 2021. Esto implica que el número de desempleados continúa al alza, mientras que las empresas no están buscando contratar a nuevo personal, señal de enfriamiento en el mercado laboral.

4. Las solicitudes iniciales de apoyo por desempleo de la semana terminada el 31 de enero se ubicaron en 231 mil, aumentando en 22 mil respecto a la semana anterior y ubicándose en su mayor nivel desde la primera semana de diciembre. Asimismo, el dato se ubicó por encima de la expectativa del mercado de 213 mil. Por otro lado, las solicitudes continuas de apoyo por desempleo se ubicaron en 1.844 millones en la semana del 24 de enero, aumentando en 25 mil respecto a la semana anterior, pero ubicándose por debajo de la expectativa del mercado de 1.851 millones. Estos datos también son consistentes con el deterioro del mercado laboral.

Los datos negativos del mercado laboral no ocasionaron caídas del dólar durante la semana, pues el mercado está a la espera del reporte oficial del Buró de Estadísticas Laborales de enero, que se publicará el 11 de febrero. Originalmente el reporte se publicaría hoy viernes 6 de febrero, pero fue retrasado debido al cierre de operaciones del gobierno de Estados Unidos.

Un factor que ayudó a apuntalar la apreciación del peso hacia el cierre de la semana, fue la decisión de política monetaria del Banco de México, que mantuvo la tasa de interés en 7.0%, confirmando una pausa en el ciclo de recortes. Asimismo, en el comunicado se indicó como principal riesgo al alza para la inflación la persistencia de la inflación subyacente y se aplazó (por novena ocasión) la expectativa de convergencia para la inflación general al objetivo del 3%, del tercer trimestre del 2026 al segundo trimestre del 2027. A pesar de que no se descartan recortes adicionales de la tasa de interés, el enfoque de mayor cautela y la pausa en el ciclo de recortes son consistentes con la apreciación del peso.  

En la canasta amplia de principales cruces, las divisas más apreciadas en la semana fueron: el peso chileno con 2.01%, la rupia india con 1.44%, el peso mexicano con 1.15%, el peso argentino con 1.02%, el real brasileño con 0.82% y el dólar australiano con 0.79%. Las divisas más depreciadas en la semana fueron: el yen japonés con 1.51%, el rublo ruso con 1.35%, el won surcoreano con 1.31%, la corona sueca con 1.09%, el dólar taiwanés con 0.68% y la rupia de Indonesia con 0.54%.

En el mercado de futuros de Chicago, las posiciones especulativas netas a la espera de una apreciación del peso mostraron una disminución en la semana comprendida entre el miércoles 27 de enero y el martes 3 de febrero. Las posturas netas registraron una caída de 12.14% o 12,522 contratos, ubicándose en 90,592 contratos, cada uno de 500 mil pesos, su menor nivel desde el 16 de diciembre. Lo anterior se debió a que las posturas brutas a favor del peso cayeron en 11.20% o 16,702 contratos, mientras que las posturas brutas en contra del peso disminuyeron, pero en menor magnitud, un 9.09% o 4,180 contratos. 

La siguiente semana el mercado estará a la espera de información económica relevante, destacando en Estados Unidos el miércoles 11 el reporte de empleo de enero, en donde el mercado espera la creación de 70 mil posiciones laborales. Asimismo, el viernes 13 se publicará la inflación de enero, que el mercado espera muestre una desaceleración de 2.7% a 2.5% anual. 

En México el lunes se publicará la inflación de enero, que Grupo Financiero BASE estima en 0.40% mensual y 3.81% anual. El martes 10 se publicará el registro automotriz de vehículos ligeros de enero y el miércoles 11 se publicará la producción industrial de diciembre. Es importante agregar que para el lunes 9 también está programada la publicación de empleo registrado ante el IMSS del mes de enero. Sin embargo, en otras ocasiones la fecha calendarizada no se ha respetado.

El mercado de capitales cerró la semana con resultados mixtos entre los principales índices bursátiles a nivel global. Las pérdidas se concentraron en el sector tecnológico, debido a temores de sobrevaloración en emisoras de este sector. Asimismo, se observaron resultados negativos en empresas importantes durante la semana, destacando AMD, Alphabet y Amazon. El Nasdaq Composite mostró una caída de 1.84%, ligando 4 semanas de caídas, algo que no ocurría desde marzo del 2025. El S&P 500 cayó 0.10%, cayendo en 3 de las últimas 4 semanas. Al interior, solamente 3 de los 11 sectores registraron pérdidas en la semana: consumo discrecional (-4.57%), servicios de comunicación (-4.36%) y tecnologías de la información (-1.36%). 

En Europa, el STOXX 600 registró una ganancia de 1.00%, ganando en 7 de las últimas 8 semanas y alcanzando un máximo histórico de 622.67 puntos. Al cierre de la semana, destacó la emisora de Stellantis que cayó 25.17% el viernes, la mayor caída en registro, luego de que su director general, Antonio Filosa, anunciara que asumirá un costo de 22.2 mil millones de euros para cambiar el modelo de negocio, al reducir el desarrollo de vehículos eléctricos, debido a la baja demanda de estos productos. Con esto, la empresa advirtió que se reportaría un déficit de 1.5 mil millones de euros en la segunda mitad del año, peor a lo esperado por el mercado, que anticipaba ganancias durante este periodo.

Por su parte, el DAX alemán mostró un avance de 0.74%, luego de 2 semanas de pérdidas, mientras que el FTSE 100 de Londres ganó 1.43%, ganando en 5 de las últimas 6 semanas, alcanzando un nuevo máximo histórico de 10,481.54 puntos. En México, el IPC de la BMV cerró la semana con una ganancia de 4.75%, ganando en 4 de las últimas 5 semanas y siendo el mayor avance desde la última semana de abril del 2025. El índice mexicano alcanzó un nuevo máximo histórico de 70,870.57 puntos. Al interior, 31 de las 35 emisoras pertenecientes al índice registraron ganancias, resaltando: Orbia Advance (+12.05%), Bimbo (+11.20%), Pinfra (+10.03%), Industrias Peñoles (+8.55%), Gentera (+7.43%) y Gruma (+7.38%).

En la semana, el euro tocó un mínimo de 1.1766 y un máximo de 1.1875 dólares por euro. La libra tocó un mínimo de 1.3509 y un máximo de 1.3733 dólares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro-peso tocó un mínimo de 20.3292 y un máximo de 20.8098 pesos por euro.