El peso cerr贸 la semana con una apreciaci贸n de 1.62% o 28.3 centavos, cotizando alrededor de 17.17 pesos por d贸lar, con el tipo de cambio tocando un m谩ximo de 17.5487 y un m铆nimo de 17.1733 pesos por d贸lar, no visto desde el 17 de abril. El avance del peso mexicano durante la semana se debi贸 a los siguientes factores:
1. Durante la semana se especul贸 sobre la posibilidad de un acuerdo de paz que pondr铆a fin a la guerra en Oriente Medio. Particularmente, los d铆as 5 y 6 de mayo se moderaron las tensiones, luego de que Donald Trump se帽al贸 la posibilidad de un acuerdo y minimiz贸 la probabilidad de reanudar bombardeos en Ir谩n, agregando que el cese al fuego se manten铆a en vigor. Tambi茅n circul贸 en medios que l铆deres de Ir谩n estaban evaluando la 煤ltima propuesta de Estados Unidos con Pakist谩n como pa铆s intermediario.
Hacia el cierre de la semana este optimismo se moder贸 por la falta de avances concretos en las negociaciones. En la propuesta que present贸 Estados Unidos, se plante贸 la reapertura del estrecho de Ormuz para todos los pa铆ses, incluyendo Ir谩n y descongelar activos iran铆es, pero persisten diferencias relacionadas con el programa nuclear de Ir谩n y el desarrollo de misiles bal铆sticos. Adem谩s, Israel realiz贸 bombardeos en Beirut contra objetivos vinculados a Hezbollah. Finalmente, durante la noche del 7 de mayo se registraron enfrentamientos entre fuerzas de Estados Unidos e Ir谩n cerca del estrecho de Ormuz, luego de ataques estadounidenses contra instalaciones militares iran铆es. A pesar de esto, en el balance semanal se observ贸 una disminuci贸n en los precios de energ茅ticos en el mercado de materias primas.
2. En redes sociales, el presidente Donald Trump anunci贸 un acuerdo de alto al fuego de la guerra entre Ucrania y Rusia durante tres d铆as, comenzando ma帽ana s谩bado 9 de mayo y terminando el lunes 11 de mayo. El acuerdo se debe a la celebraci贸n rusa del D铆a de la Victoria e incluye el intercambio de mil prisioneros de cada pa铆s, as铆 como la suspensi贸n de toda actividad militar. Se帽al贸 que el acuerdo fue propuesto por 茅l y aprobado por el presidente ruso, Vlad铆mir Putin y el presidente ucraniano Volod铆mir Zelenski. Finalmente, indic贸 que contin煤an las conversaciones para terminar con el conflicto y que cada d铆a est谩n m谩s cerca de conseguirlo.
3. Persisten algunas se帽ales de debilidad econ贸mica en Estados Unidos. Al cierre de la semana se public贸 el reporte de empleo de Estados Unidos que sigue mostrando se帽ales de debilidad en el mercado laboral. En la encuesta de los establecimientos, la n贸mina no agr铆cola de abril mostr贸 la creaci贸n de 115 mil posiciones laborales, lo que implic贸 una desaceleraci贸n respecto a meses previos. Asimismo, el empleo de los dos meses anteriores, en conjunto, se revis贸 a la baja en 16 mil posiciones laborales. Por su parte, en la encuesta de los hogares se registr贸 una ca铆da de 226 mil en el n煤mero de empleados totales, acumulando cuatro meses consecutivos a la baja y ubic谩ndose en su menor nivel desde diciembre del 2024. Por otro lado, el n煤mero de desempleados subi贸 134 mil. Finalmente, la tasa de subocupaci贸n, que incluye a personas que trabajan medio tiempo y est谩n dispuestas a trabajar m谩s horas, se ubic贸 en 8.2%, aumentando 0.2 puntos porcentuales desde lo observado en marzo y en su mayor nivel desde diciembre del 2025.
El viernes se public贸 el Sentimiento del Consumidor de la Universidad de Michigan, preliminar para mayo, que se ubic贸 en un nuevo m铆nimo hist贸rico de 48.2 puntos, segundo mes consecutivo que se ubica en un m铆nimo.
Al cierre de la semana el mercado no est谩 descontando ning煤n ajuste de la tasa de inter茅s de la Reserva Federal en lo que resta del a帽o.
4. Los aranceles de Donald Trump se han visto de nuevo amenazados por el sistema de contrapesos interno de Estados Unidos. El jueves la Corte de Comercio Internacional de Estados Unidos declar贸 ilegales los aranceles globales de 10% impuestos por Donald Trump bajo la Secci贸n 122 de la Ley de Comercio de 1974. Dicha secci贸n permite al presidente imponer aranceles temporales de hasta 15% por un periodo m谩ximo de 150 d铆as, ante problemas 鈥済raves鈥 en la balanza de pagos de Estados Unidos. La Corte determin贸 que la administraci贸n no justific贸 adecuadamente este tipo de desequilibrio. Es importante se帽alar que este arancel no desaparece y la resoluci贸n solamente beneficia a dos empresas. Debido a que estos aranceles expiran el 24 de julio, es poco probable que la Suprema Corte eval煤e su legalidad.
En la canasta amplia de principales cruces, las divisas m谩s apreciadas en la semana fueron: el flor铆n h煤ngaro con 3.04%, el sol peruano con 2.08%, el rand sudafricano con 1.69%, el peso mexicano con 1.62%, el shekel israel铆 con 1.46% y el real brasile帽o con 1.3鈥 7%. Las divisas m谩s depreciadas fueron: el peso colombiano con 2.81%, el d贸lar canadiense con 0.63%, el peso argentino con 0.46%, la lira turca con 0.40%, la rupia de Indonesia con 0.26% y la corona sueca con 0.06%.
En el acumulado del a帽o, las divisas m谩s apreciadas son: el real brasile帽o con 11.06%, el shekel israel铆 con 8.92%, la corona noruega con 8.79%, el flor铆n h煤ngaro con 8.19%, el d贸lar australiano con 7.94% y el rublo ruso con 5.77%. Las divisas m谩s depreciadas son: la lira turca con 5.60%, la rupia india con 5.13%, la rupia de Indonesia con 4.21%, el sol peruano con 2.16%, el won surcoreano con 2.17% y el d贸lar de Hong Kong con 0.59%.
En el mercado de materias primas, los precios de los energ茅ticos registraron una correcci贸n semanal a la baja.
鈥 El petr贸leo WTI cerr贸 la semana cotizando en 94.92 d贸lares por barril, con un retroceso de 6.87%, cortando una racha de dos semanas al hilo al alza. Adem谩s, esta es su mayor p茅rdida semanal desde la semana que termin贸 el 6 de marzo (23.48%). Con respecto al inicio de la guerra, el WTI suma un avance de 40.70%.
鈥 El petr贸leo Brent termin贸 la semana cotizando en 100.57 d贸lares por barril, con una ca铆da de 7.03% terminando con una racha de dos semanas seguidas al alza. Esta es su p茅rdida semanal m谩s alta desde la semana que acab贸 el 6 de marzo (20.63%). Con respecto al comienzo de la guerra, el Brent muestra un aumento de 44.63%.
鈥 El gas natural en Europa concluy贸 la semana cotizando en 43.85 euros por MWh, con una contracci贸n de 4.20%. As铆, este commodity interrumpi贸 dos semanas al hilo de ganancias, en las que mostr贸 un avance de 13.01% en ese periodo. A pesar de ello, el precio a煤n se mantiene muy elevado, pues con respecto al comienzo de la guerra ha subido 40.41%.
鈥 El gas natural en Estados Unidos acab贸 la semana cotizando en 2.75 d贸lares por mill贸n de BTU, con una ca铆da semanal de 1.04%. As铆, esta materia prima ha ca铆do en once de las 煤ltimas catorce semanas, mostrando un retroceso de 34.02% en ese periodo. Con respecto a su nivel previo al inicio de la guerra, el gas muestra un retroceso de 10.12%.
Es importante notar que no han desaparecido los riesgos inflacionarios a ra铆z de la guerra en Oriente Medio, pues este impacto no se limita a los precios de energ铆a, ya que tambi茅n suben los precios de fertilizantes y est谩 el riesgo de aumentos en precios de alimentos. Asimismo, han aumentado los precios de transporte mar铆timo.
鈥 Por un lado, la Organizaci贸n de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentaci贸n (FAO por sus siglas en ingl茅s), public贸 su 铆ndice de precios de alimentos al mes de abril, mostrando un incremento anual de 1.96%. A pesar de que no aparentan ser presiones significativas, es la mayor tasa desde septiembre del 2025.
鈥 De acuerdo con WCI, la referencia global de precios de fletes mar铆timos, subi贸 3.12% en la semana, acumulando un incremento de 20.39% desde que inici贸 la guerra. En el acumulado de 10 semanas, destacan las rutas de Rotterdam a Nueva York con un incremento de 44.44%, Shangh谩i a Los 脕ngeles, con un incremento de 39.75% y Shangh谩i a Nueva York, con un incremento de 34.28%.
El tipo de cambio se mantiene estable y cerca de m铆nimos en el a帽o, pero esto se debe a que est谩 reaccionando principalmente a noticias del exterior, particularmente sobre el conflicto en Oriente Medio. Sin embargo, hay factores internos que elevan la aversi贸n al riesgo respecto a M茅xico y podr铆an derivar en depreciaciones del peso en meses posteriores.
1. El gobierno de Estados Unidos sigue endureciendo su postura respecto a M茅xico y durante la semana, Donald Trump se帽al贸 que seguir谩n los esfuerzos para detener el tr谩fico de drogas hacia su pa铆s, por lo que tomar谩n medidas con o sin el respaldo de otros gobiernos.
2. El Departamento de Estado de Estados Unidos inici贸 una revisi贸n de los consulados mexicanos en su pa铆s, en medio de mayores tensiones bilaterales. La medida surge despu茅s de acusaciones desde sectores pol铆ticos en Estados Unidos sobre una supuesta participaci贸n de consulados mexicanos en actividades pol铆ticas dentro del pa铆s.
3. Persiste el deterioro econ贸mico de M茅xico. En febrero, el consumo privado mostr贸 una ca铆da de 0.46% mensual, sumando dos meses de disminuci贸n. A tasa anual, el consumo creci贸 apenas 0.93%, su menor avance desde julio del 2025. Por otro lado, la inversi贸n fija bruta se contrajo 0.80% mensual, tambi茅n retrocediendo por segundo mes consecutivo, registrando un retroceso anual de 3.58%. La ca铆da de la inversi贸n se debe a la percepci贸n de deterioro en el estado de derecho, la baja confianza empresarial y la incertidumbre respecto a la relaci贸n comercial con Estados Unidos.
4. El Banco de M茅xico recort贸 la tasa de inter茅s en 25 puntos base a 6.50%, en l铆nea con las expectativas. Con el recorte, el diferencial de tasa de inter茅s entre M茅xico y Estados Unidos queda en 275 puntos base, el menor desde febrero del 2016, lo que agrega vulnerabilidad al peso mexicano y eleva el riesgo de depreciaciones. Con la tasa de inter茅s objetivo en 6.50% y debido a que la expectativa de inflaci贸n para los pr贸ximos 12 meses se ubica en 3.74%, la tasa real ex ante se ubica en 2.66%. Esto es, la tasa se ubica en terreno neutral en donde no se combate activamente la inflaci贸n.
5. La inflaci贸n en M茅xico sigue lejos del objetivo del Banco de M茅xico del 3%. A tasa anual, la inflaci贸n se ubic贸 en 4.45% en abril, hilando tres meses por encima del 4%, algo no visto desde el periodo de marzo de 2021 a diciembre de 2024, cuando acumul贸 46 meses por arriba de ese nivel. Al interior, sus dos componentes se ubican por encima del 4%. La inflaci贸n no subyacente se aceler贸 a 5.08% anual, la m谩s alta desde mayo de 2025. La inflaci贸n subyacente se ubic贸 en 4.26%, acumulando 12 meses por encima del 4%.
6. Persiste la debilidad del mercado laboral mexicano. El Instituto Mexicano del Seguro Social (IMSS) report贸 un total de 22,748,603 puestos de trabajo en abril. Con esto, en el mes se registr贸 un aumento de 23,923 empleos respecto al mes anterior, equivalentes a un incremento mensual de 0.11%. A tasa anual, el empleo registrado ante el IMSS mostr贸 un crecimiento de 1.48%, aceler谩ndose frente al 1.16% registrado en marzo. Restando los puestos de trabajo resultado de la prueba piloto, el empleo registrar铆a un crecimiento anual de solo 0.76%. En el acumulado de los primeros cuatro meses de 2026, considerando las plataformas digitales, se observa una creaci贸n de 231,527 empleos. Omitiendo 2025, es la menor creaci贸n de empleo para un periodo de enero a abril desde el 2020, cuando en el mismo periodo se destruyeron 492,746 puestos de trabajo. Antes de esa fecha, es la menor creaci贸n de empleo desde 2009, cuando se destruyeron 198,509 empleos. Por otro lado, en cuanto al registro patronal, el IMSS report贸 un total de 1,019,230 patrones en abril, disminuyendo en 1,040 patrones respecto al mes anterior. Con esto, el total de patrones registra disminuciones mensuales en 23 de los 煤ltimos 24 meses.
A pesar de la apreciaci贸n semanal del peso, en el mercado de futuros se redujeron las apuestas netas a favor del peso. En la semana comprendida entre el mi茅rcoles 29 de abril y el martes 5 de mayo, las posiciones especulativas netas a la espera de una apreciaci贸n del peso se redujeron en 8.40% o 5,696 contratos, ubic谩ndose en 62,127 contratos, cada uno de 500 mil pesos. Al interior, las posturas brutas a favor del peso cayeron fuertemente en 11.67% o 12,105 contratos, mientras que las posturas brutas en contra del peso tambi茅n cayeron, pero en menor magnitud, con un retroceso de 17.87% o 6,409 contratos.
El mercado de capitales cerr贸 la semana con ganancias generalizadas a nivel global debido al optimismo sobre el fin de la guerra. En Estados Unidos, el Dow Jones registr贸 una ganancia de 0.22%, ganando en 5 de las 煤ltimas 6 semanas. El Nasdaq Composite mostr贸 un avance de 4.51%, ligando 6 semanas al alza y alcanzando un nuevo m谩ximo hist贸rico de 26,248.62 puntos. Por su parte, el S&P 500 gan贸 2.33%, ligando 6 semanas de avances y tambi茅n alcanzando un nuevo m谩ximo hist贸rico de 7,401.50 puntos. Al interior, resaltaron las ganancias de los sectores: tecnolog铆as de la informaci贸n (+7.00%), servicios de comunicaci贸n (+1.86%) y consumo discrecional (+1.75%).
En Europa, el STOXX 600 registr贸 un ligero avance de 0.10%, ganando en 6 de las 煤ltimas 7 semanas. El DAX alem谩n mostr贸 una ganancia de 0.19%, mientras que el FTSE 100 de Londres cay贸 1.26%, ligando 3 semanas a la baja. En M茅xico, el IPC de la BMV cerr贸 la semana con una ganancia de 2.94%, rompiendo una racha de 3 semanas de p茅rdidas. Al interior, resaltaron las ganancias de las emisoras: Industrias Pe帽oles (+15.37%), Orbia Advanced (+10.33%), Grupo M茅xico (+7.68%), Pinfra (+6.77%) y Grupo Carso (+5.71%).
En la semana, el euro toc贸 un m铆nimo de 1.1677 y un m谩ximo de 1.1797 d贸lares por euro. La libra toc贸 un m铆nimo de 1.3512 y un m谩ximo de 1.3643 d贸lares por libra. Por su parte, el tipo de cambio del euro-peso toc贸 un m铆nimo de 20.2441 y un m谩ximo de 20.5141 pesos por euro.